乳业巨头遭入侵｜伊利股份被阳光保险举牌 万宝之争重演？_阳光保险

这个中秋节注定要成为中国奶业发展史上的一个重要里程碑！

蒙牛（02319。香港），伊利股份（600887。上海人寿）2015年总收入超过600亿元，今日（9月18日）晚间公告，阳光财产保险通过交易系统增持566.79万股，占总股本的0.09%。

本次股权变动后，阳光财产保险和阳光人寿共同持有伊利股份普通股3032400.65亿股，占公司总股本的5.00%。

这一宣布在市场上引起轩然大波。

在险资在二级市场激烈上市的背景下，阳光保险上市伊利股份引起了市场的广泛猜测。

《财经小看》特约独家撰稿人吴谷军也注意到，近期，兴业证券、东方证券等投资机构给予伊利股份“买入”评级。而且，节前最后一个交易日，伊利股份主力资金也处于净流入状态。

大举增持蓝筹股成为保险资金的工具

阳光保险进入伊利股份的路径最早可以追溯到2015年底。在伊利股份2015年年报中，阳光保险成为新的大股东，持股1.09亿股，占总股本的1.83%，位列伊利股份第五大股东。

根据伊利股份披露的2016年一季度及半年报告，阳光保险持股数量未发生变化。阳光保险7、8月份继续买入，9月14日持有其5%的股份。

纵观保险资本的A股运作，恒大、宝能、安邦和人保在资本市场上的速度极快。

作为第七家兼营寿险业务的保险集团公司，阳光保险在资本市场的运作速度超过了几大保险集团。

去年12月1日，阳光保险大费周章。一天之内，承德露露、北京投行和中青旅上市。

从阳光保险上市的A股上市公司来看，伊利股份在整体市值、行业地位、品牌影响力等方面与其他上市公司存在明显差异。

伊利股份市值近千亿元，而承德露露、京投泰和中青旅的总市值只有300多亿元，这意味着阳光保险需要动用大量资金来提升伊利股份的品牌，显然已经做好了大半个月后突然出手的准备伏击年。

有市场人士猜测，阳光保险此次上市伊利股份明显多于“看好未来发展前景”，不排除继续增持以达到控制公司的目的。

伊利以其明显的行业地位、良好的发展前景和充裕的现金流，成为当前资产短缺背景下不可多得的品种。

未来，阳光保险通过控股伊利股份，可以实现更多的资本运作目的。

阳光保险未来极有可能继续增持伊利股份，以进一步掌握控制权，参与战略决策。

阳光保险充分利用伊利的盈利能力和现金流，拓展非乳品业务，有目的地进行收购，并以伊利为平台做好股权投资，从而获得更多的收益。

作为a股市场的一只优质股票，受到各方广泛青睐的伊利股份，如果成为保险资金攫取利益、进行资本布局的工具，会引起些许担忧。

此前，阳光保险董事长张伟功在接受媒体采访时表示，阳光保险最重要的第一步战略是充分利用保险条款，发挥保险企业在财产保险、人身保险、财产保险、财产保险、财产保险、财产保险、财产保险、财产保险、财产保险、财产保险、财产保险、财产保险、财产保险、财产保险、财产保险、财产保险、财产保险、财产保险、财产保险、财产保险、财产保险、财产保险、财产保险、财产保险，包括未来养老保险等方面。

但从阳光保险在资本市场的运作来看，似乎还有更大的“野心”！

不过，在监管收紧的背景下，阳光保险依然高调亮相，这势必引起市场对其风险和结构的关注。

市场内部人士认为，其增持伊利股份等大盘蓝筹股品牌的举动更像是资本运作的跳板，这可能不像市场的短线炒作和获利那么简单。

怀着好心，渴望黄金

回顾阳光保险近年来的动作，我们可以看到其管理层不断扩股的心态。

根据阳光保险集团下属子公司阳光财产保险和阳光人寿披露的2015年年报，两家公司的净利润总额约为34亿元。仅投资收益方面，阳光财产保险和阳光人寿合计达到125.91亿元。

伴随着快速扩张和快速盈利，阳光保险集团一直积极谋求上市。

早年，香港媒体报道，阳光保险计划在香港上市，并表示将筹集6亿美元。

然而，在香港上市的消息屡屡出现之后，阳光保险仍未正式回应其IPO计划，但其上市意向一直是“司马朝的心，人人都知道”。

从阳光保险的股权变动来看，国有股比例有所下降，民间资本和高管不断出现在股东名单中。在一定程度上，阳光保险也备受争议，并不断刷新外界对其股权运作手段的认识。

阳光保险自成立以来，不断增资扩股，从中石化、南航、中铝、中外运、粤电等大型国有企业集团逐步调整股权结构。

2010年9月，阳光保险迎来股权大变动。深圳市星河房地产开发有限公司为第一大股东，持股比例为9.73%，中石化等5家首发股东持股比例为9.46%，被大幅稀释。

市场人士表示，从以往阳光保险的路径来看，一切为了自身企业的利益都是有可能的。

尽管伊利股份口头承诺看好发展前景，不谋求控股，但资本市场更愿意“看他们怎么做”，而不是“听他们怎么说”！

在后续发展中，如果出现利益与承诺的冲突，阳光保险是否会做出不利于企业和行业健康发展的决策，引起了资本市场的关注。

同时，阳光保险的上市也将低调的蓝筹股伊利股份推向资本市场的聚光灯下，伊利股份或将成为更多资本的猎杀目标。

如果伊利股份受到资金干扰，引发股权纠纷，势必对其正常经营造成很大干扰。万科是“前车之鉴”！

资本与产业的融合可以实现经济的快速发展，但资本不当的逐利行为也容易对实体经济造成不可磨灭的危害。

一句话。资本可以是天使也可以是魔鬼！

在这里，吴谷军还呼吁政府引导资本，监督不当逐利行为。只有这样，资本和产业才能相互融合、相互促进，实现更好的发展。

“让人们有更多的阳光”是阳光保险的企业口号，吴谷军也希望阳光保险不要让经历风雨的中国乳业有更多的阳光！

【作者：吴谷军，《财经小看》特约独家撰稿人：《财经小看》创刊编辑：资深财经媒体人董来小康】